中股网埃里安：美国低收入群体濒临衰退，整体经济面临风险

　　安联集团首席经济顾问穆罕默德・埃里安（Mohamed El-Erian）发出警告：美国低收入群体正面临 “巨大压力”，若这一群体停止消费，将对整体经济造成拖累。

　　埃里安在雅虎财经年度投资大会的采访中表示：“若低收入家庭停止消费 —— 并非不愿消费，而是无力消费 —— 这绝非孤立问题。这种情况将向上传导，影响整体经济。”

　　当前美国经济正日益分化：高收入消费者持续消费，低收入家庭却被迫缩减开支。埃里安指出，在通胀率维持 3%、裁员潮加剧、人工智能重塑劳动力市场、信用卡透支导致债务高企的背景下，低收入消费者已 “濒临衰退”。

　　私营部门数据显示就业市场疲软，企业为削减成本并逐步应用人工智能，正调整用工策略。上周，全球人才安置与高管培训公司 “挑战者、格雷与克里斯马斯”（Challenger， Gray & Christmas）报告称，10 月裁员人数创下 20 多年来同期最高纪录，企业裁员超 15 万人，较 9 月的 54，064 人增长 183%。与此同时，薪资处理公司 ADP 最新月度报告显示，上月企业新增私营部门就业岗位 4.2 万个，而 9 月该数据为减少 2.9 万个。

　　埃里安表示，如今让他夜不能寐的不再是高关税引发贸易战的阴影，而是背负巨额债务的低收入消费者，以及他们可能需以更高利率再融资的风险。

　　今年秋季，次级汽车贷款违约潮已导致大小银行均出现亏损。这一现象引发双重疑问：一方面，次级借款人通常是最早违约的群体，当前情况是否意味着经济走向逆转？另一方面，是否可能爆发更广泛的信贷问题？摩根大通首席执行官杰米・戴蒙（该行也遭受了次级汽车贷款损失）曾有一句名言：“只要发现一只蟑螂，就可能存在更多。”

　　埃里安用一个比喻解释当前信贷状况：信贷体系中或许潜藏着 “蟑螂”（局部问题），但尚未出现 “白蚁”（侵蚀根基的系统性问题）。

　　他表示：“未来可能会发生一些经济意外，但我认为不会出现系统性冲击。”

　　埃里安指出，疫情刚结束时，受强劲经济、高股票市场估值和低借贷利率的推动，人们纷纷扩大了财务杠杆。

　　“部分人超出了自身承受范围，也无力开展尽职调查，” 埃里安说，“因此，出现这些信贷意外，我认为并不奇怪。”